在A股阛阓的一派期待声中，沃华医药（SZ002107，股价7.66元，市值44.21亿元）于2026年1月19日晚间当先交出2025年年度得益单。

　　公告涌现，沃华医药全年营收8.17亿元，同比增长6.96%，归母净利润同比大增162.93%，达到9571.53万元，基本每股收益0.17元，并晓示每10股派发1.46元现款红利。

　　但是，在事迹高增背后，一场因分歧后财产纠纷案激勉的股权变局正在悄然重塑这家老牌药企的措置结构。跟着北京市第三中级东说念主民法院的终审判决落地，公司控股激动的股权被一分为二，沃华医药精采宣告投入“无实控东说念主”期间。

　　事迹的“高光”与措置的“隐忧”交汇，这家领有200多年历史的中成药企业将何去何从？

　　四大独家品种筑基，电商销售大增

　　在医药行业濒临医保控费与集采降价双重压力的布景下，沃华医药交出了一份超出阛阓预期的答卷。

　　沃华医药年报数据涌现，2025年公司完毕贸易收入8.17亿元，归母净利润9571.53万元，扣非净利润更是大增168.20%。

　　这一事迹背后，是公司刚毅实施的“独家产物线计策”。

　　值得贯注的是，沃华医药领有“四大独家医保支抓产物”——沃华®心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液。心脑血管系统药物当作公司的基本盘，全年完毕营收5.69亿元，同比增长12.31%，毛利率高达83.43%。

　　《逐日经济新闻》记者贯注到，除了产物力的开释，营销模式的转型升级是沃华医药另一伟事迹动身点身分。公司在领路院内阛阓“压舱石”地位的同期，鼎力拓展院外阛阓，构建了“院内+院外”的协同发展花样。

　　在营销对事迹动身点上，沃华医药示意：公司举座营销体系已较能稳健集采条目，以价换量趋势初现。自2023岁首度中选寰宇中成药定约集采，沃华®心可舒片降价约 39%。2024 年全面实行集采价钱，公司资历“阵痛期—企稳期—放量期”，末端建造从院内阛阓承压转向下层医疗机构与院外阛阓双动身点。2025 年以价换量趋势初现。

　　年报清楚，2025年公司院外阛阓（含电商、OTC、渠说念销售等）贸易收入约1.03亿元，占总营收比例达到12.6%。引东说念主注筹划是，电商销售同比增幅高达113%。

　　无实控东说念主期间开启

　　就在事迹高增之时，沃华医药投入无实控东说念主情状。这源于公司原试验收尾东说念主赵丙贤与陆娟长达数年的分歧后财产纠纷案。

　　笔据沃华医药2025年11月份发布的《对于公司试验收尾东说念主变动的公告》，北京市第三中级东说念主民法院已对该案作出二审判决，督察了一审对于两边对等分割公司控股激动——北京中证万融投资集团有限公司（以下简称中证万融投资集团）股权的判决。

　　年报涌现，中证万融投资集团抓有沃华医药50.27%的股份，是公司的控股激动。由于赵丙贤和陆娟各抓股50%，任何一方齐无法单独收尾中证万融投资集团，公司也因此变更为无试验收尾东说念主情状。

　　值得贯注的是，在“公司无试验收尾东说念主的风险”指示中，沃华医药示意：现在除控股激动抓股50.27%外，公司其他激动抓股均较少，且不存在已知的一致步履关联。

　　“无实控东说念主”情状容易导致公司决议后果低下，因此这也对公司措置老到度忽视了更高条目。

　　沃华医药在年报中示意，自2020年7月改动《公司规定》以来，公司措置体系进行了大刀阔斧的更始，诞生了“董事会中心见识”，即在公司措置结构中，董事会居于中枢肠位，领有最高决议权和监督权，负责制定公司计策、选聘高管、监督不休层并着重激动过甚他利益商量者权利。

　　沃华医药同期提到：发扬期内开云体育(中国)官方网站，董事会及董事会实行委员会面对平方和首要事务，快速响应、快速决议、快速实行，有劲应酬了外部阛阓挑战，稳健了公司无试验收尾东说念主的新常态。在控股激动的里面决议存在不细则性、其余股权漫衍的情况下，董事会的措置中枢肠位不变，董事会不受外部身分的强制打扰，继续寂寞、专科地履职，保险了公司的自在措置。