◎记者唐燕飞

　　爱好意思客国际拟收购韩国公司85%股权，欧圣电气拟收购德国清洁开发制造公司100%股权……在“并购六条”的强力复旧下，跨境并购案例陆续出现。放胆6月18日，本年以来有78家A股公司初次泄漏了共计85起跨境并购技俩。

　　“A股公司跨境并购在政策复旧、产业升级和人人化计探讨手下呈现三大特色：一所以期间取得为中枢驱能源，整合行业研发资源，尤其在东说念主工智能、生物医药等界限；二是进行资源与市集人人化布局；三是蜕变式器具利用，企业通过跨境换股、定向可转债等器具裁汰融资成本。”国信证券策略首席分析师王开暗示。

　　并购助力越过式发展

　　自2024年9月24日“并购六条”发布后，A股公司产业整合与钞票收购的各种化需求得到充分激励。本年5月，修改后的《上市公司首要钞票重组管制办法》负责发布，监管部门针对并购重组技俩的难点痛点进行针对性的改善，推动上市公司并购重组市集改革进一步深切。

　　据国信证券统计，电子、汽车、有色金属行业年内各泄漏了10项跨境并购技俩，在悉数行业中排行并排第一。民营企业成为跨境并购的主力军，共发起了64起跨境并购，占比高达75%。

　　5月30日，至正股份泄漏《首要钞票置换、刊行股份及支付现款购买钞票并召募配套资金暨联系往复申诉书（草案）（更正稿）》，拟收购先进封装材料国际有限公司99.97%股权，置出至正股份全资子公司上海至正新材料有限公司100%股权，并召募配套资金。见识公司系人人前五的半导体引线框架供应商。“引线框架为芯片的热切载体。国内高端封装材料和国外厂商比拟产能相对较小。通过本次往复，至正股份有望补足境内半导体材料的短板。”别称业内东说念主士暗示。

　　深切期间储备，亦然科技企业开展并购的起点之一。6月14日，东山精密公告称，全资子公司香港超毅拟收购索尔想光电100%股份，以及公司认购其可转债，共计投资不高出59.35亿元。3月7日，欧圣电气发布公告称，公司计算收购一家德国清洁开发制造商100%股权，往复金额不高出1750万欧元。

　　“新兴产业是典型的硬科技产业，具有研发参加大、薪金周期长、期间壁垒高级特色。在此布景下，中国企业通过跨境并购整合人人优质钞票，可加快期间冲突，通过并购闇练企业快速切入高端市集，普及产业链谈话权。”上述东说念主士觉得，并购重组已成为推动新兴产业越过式发展、优化产业神情的要害旅途。

　　产业逻辑成为主导并购的中枢驱能源

　　从并购目的看，A股上市公司跨境并购包括完善人人供应链、吸纳稀缺的期间、快速切入新的市集等。业内觉得，在政策复旧下，具备资金实力和计策目光的中国企业正迎来收购国外优质钞票的窗口期。

　　6月6日，佳禾智能公告，全资子公司佳禾国际拟收购Carol Shirley Beyer等执有的BD KG的沿路有限搭伙职权。佳禾国际拟以现款花式支付对价，各方达成一致的初步收购价款为1.22亿欧元。本次横跨专科制造与终局损失市集的联婚，折射出佳禾智能国际化拓展的意图。

　　5月27日，科博达发布对于全资子公司拟以942.56万欧元收购捷克IMI公司100%股权的公告。捷克IMI公司业务涵盖汽车和工业界限，其合作念客户大多为知名汽车零部件供应商。科博达还特地提到：“为确保科博达自有业务在导入期间执续产生收入，捷克IMI公司将在交割后阶段性为IMI集团提供代工干事。”

　　5月22日晚间，丽珠集团公告，其境外全资子公司拟以15.87亿元东说念主民币收购越南上市公司ImexpharmCorporation（IMP）64.81%股权，成为其控股鼓吹。丽珠集团暗示：“这次收购计策意旨主淌若加强蜕变研发和人人布局协同发展，对于丽珠拓展国外市集、尤其是东南亚市集具有热切的计策价值，也有助于优化公司资金建树效果。”

　　在A股上市公司加快人人化布局的布景下，跨境并购正成为企业霸占人人产业价值链高端的计策旅途。中国政法大学商学院老本金融系教学胡继晔觉得，跨境并购有助于上市公司快速切入新的市集，径直取得探讨公司现存客户网罗与市集份额。同期，并购潜在竞争敌手可减少行业竞争压力，尤其适用于计策退缩性布局。“为了普及跨境并购的奏效力，企业及中介机构需要系统性评估探讨企业钞票质料、文化兼容性及行业风险。”他说。

　　尽管跨境并购执续活跃，但往复经由中也伴跟着复杂的挑战。

　　举例，1月10日晚间，好意思利信公告称，公司决定终结首要钞票重组，主淌若往复各方未就补充事宜达成一请安见。重组草案显现，好意思利信此前计算通过全资子公司好意思利信科技国际有限公司在卢森堡建筑尽头目的公司，以现款花式购买德国公司97%股权、波兰公司100%股权。

　　深圳别称投行东说念主士暗示云开体育，在跨境并购技俩中，中介机构在核查往复见识和往复敌手方的首要公约、合规纪录时，会要点心情往复触及审议是否适当表里部端正。此外，跨境并购后的整合还面对着不同国度之间文化各别、管制作风的冲突、法律与监管轨制的各别等方面的挑战。中介机构会心情跨境并购整合行径的有用性、罢了情况，以及各项整合行径的正当合规性。